4月沪深两市前高后低，绿盘报收。纺织服装行业当期表现较差，行业指数跑输沪深300指数1.96个百分点。4月行业投资组合跑输行业指数7.59个百分点，跑输沪深300指数9.55个百分点。

　　5月，预期A股市场进入到大的箱体震荡格局当中，结构型特征依然会继续凸显。新兴产业和资源类仍是重点关注的两条行业主线，其中的品种的选择上更倾向于一季报业绩增长明确的公司，同时防御型较强的商业零售、医药等抗周期板块也可作为重点配臵对象。

　　5月份，纺织服装行业景气度会有所下滑。人民币升值加速和纺织服装企业库存激增等因素增大了纺织服装企业的经营压力。鉴于市场4月份已基本消化纺织服装企业一季报净利大增这一利好，而纺织服装行业的出口和内销可能因人民币升值、库存激增等因素低于市场预期，预计行业指数基本和沪深300指数保持同步。因此，5月份维持对纺织服装行业"中性"的投资评级。

　　在月度投资组合中，选择杉杉股份、大杨创世、鲁泰A、浔兴股份，并分别给予25%的权重。